進入12月后，鋼價連續5個工作日出現了下跌，這與11月份淡季不淡的行情背道而馳。12月在環保限產消息持續不斷和鋼材需求良好的情況之下，鋼價為什么出現了持續下跌？后期鋼價是否還會繼續走跌？

2019年中國鋼材市場價格下行，絕非需求不旺，而是鋼材供應壓力太過沉重，其中前8個月產量增幅超過9%，并且不斷提速，并未出現預期中的“強弩之末”。應該說，由于對比基數的提高，技術管理水平及產能利用率挖潛空間縮小，新一年內中國鋼鐵及鋼材產量增速理應有所收斂回落。如果出現這種情況，全國鋼材市場供應壓力相應減輕，市場行情震蕩揚升。但是，在連年鋼鐵行業強勁固定資產投資的背景下，2020年內中國鋼鐵及鋼材產量以較大幅度增長的可能更大一些，足以淹沒逆周期調節所帶來的需求旺盛。今年10月全國鋼鐵及鋼材產量增速急劇回落局面能否持續？市場參與者們普遍對此心中無底。基于此，多空雙方前景預測和市場行為分歧加大，2020年中國鋼材價格要想不大幅波動亦難。

談及鋼鐵市場，產能置換和兼并重組使得越來越多的閑置產能進入市場，產能利用率提高引發粗鋼產量快速增加。到了2020年，由于產能置換項目集中釋放，粗鋼產量將繼續增長，高供給將抑制價格的上行空間。不過，她認為，電爐鋼將對整體供應產生重要的調節作用，目前電爐年產能約1.7億噸，其中獨立電爐產能約1億噸，具有足夠的產量調節空間。在廢鋼緊平衡，鐵礦石、焦炭弱勢環境下，長流程生產相較于短流程的成本優勢將持續。在需求平穩或溫和下行的環境下，電爐鋼的現金成本將成為邊際成本，對不銹鋼裝飾管價格具有較強支撐作用。

在價格表現上，明年隨著供應繼續增加，鋼價重心將小幅下移，但在電爐鋼的彈性調節下，價格將呈現寬幅波動。節奏上，上半年呈現修復性回升，下半年下行壓力依然較大，期貨價格可能跌至3000元/噸下方。從全年來看，不銹鋼裝飾管現貨價格參考區間在3300—4000元/噸，季節性和需求預期差引起的價格波動可重點把握。

從供給端來看，鋼廠利潤相對可觀，主動減產的可能性不大；南下資源持續沖擊南方市場，鋼價壓力較大。庫存方面，本周進入累庫模式，對鋼價有一定的壓力。需求方面，12月份進入傳統淡季，需求下降在預期之內。供給寬松，累庫開始，需求萎縮，預計短期不銹鋼裝飾管價格加速回調。